??????? 東軟載波是國內(nèi)載波通信行業(yè)的領(lǐng)導者，占據(jù)國內(nèi)PLC芯片市場超40%的份額。技術(shù)水平、服務(wù)質(zhì)量、客戶資源均領(lǐng)先于同行。募投項目強化了公司技術(shù)優(yōu)勢，保障公司的技術(shù)水平不斷適應新市場的需求，持續(xù)穩(wěn)定了公司的領(lǐng)先地位。2011年-2015年為國家智能電網(wǎng)的全面建設(shè)階段，信息采集終端作為基礎(chǔ)設(shè)施是最終實現(xiàn)電網(wǎng)智能化的基礎(chǔ)。根據(jù)國網(wǎng)和南方電網(wǎng)的投資預測，未來3-5年全國用電信息采集系統(tǒng)的投資規(guī)模將達到1000億元左右，其中用電信息采集系統(tǒng)所需PLC芯片的市場規(guī)模將達到12億元左右。家庭顯示單元將成新增長點：智能電表普及率在3年內(nèi)有望達到50%，同時電網(wǎng)企業(yè)迫切需要提供更加人性化的管理，從而將推動家庭顯示單元的市場接受度的提高。第5代通用型OFDM窄帶高速芯片的研制成功標志著公司將不斷延伸PLC芯片應用領(lǐng)域，有望實現(xiàn)新的跨越式發(fā)展。

???????? 預計公司2011-13年實現(xiàn)EPS分別為1.68元、2.34元、3.13元，當前股價對應PE估值為27.08倍、19.44倍、14.54倍。公司保守合理價應為63.18元，對應2012年27倍PE,，重申“買入”評級。