日前，隨著全國及各省煤炭工作會議的陸續(xù)召開，各資源省在淘汰落后煤炭產(chǎn)能和推進企業(yè)兼并重組方面掀起了新一輪熱潮。《第一財經(jīng)日報(微博)》了解到，電力企業(yè)等非煤主體也加入此輪跨行業(yè)重組。

　　在上月召開的全國煤炭工作會議上，國家能源局局長劉鐵男重提推進煤炭企業(yè)兼并重組，使“兼并重組”繼續(xù)成為2012年煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點之一。

　　然而，有行業(yè)專家向本報指出，各主要資源省煤炭行業(yè)內(nèi)部的兼并重組已完成大半。目前掀起的一股熱潮，主要包括非煤企業(yè)對煤礦的跨行業(yè)兼并以及煤企對非煤企業(yè)的兼并。

　　山西社科院能源研究所一位研究員告訴本報，此輪融資潮中，除為上一輪兼并重組解決未到位資金外，為跨行業(yè)兼并融資也成為題中之義。

　　例如，中國神華(26.74,0.00,0.00%)(股票代碼:601088)在本月以高達13.37億元的價格收購國華電力所持國華太倉發(fā)電有限公司50%股權(quán)，成為煤企涉電的經(jīng)典案例。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟研究中心教授邢雷對本報稱，煤炭行業(yè)的內(nèi)部重組空間已經(jīng)不大。而重組工作的繼續(xù)和深入，就體現(xiàn)在跨行業(yè)的兼并上。

　　邢雷稱，煤炭兼并重組大體采用兩種方式，如果同為國有企業(yè)，則可能采用行政劃撥的方式；但民營中小型煤礦則普遍要求現(xiàn)金結(jié)算。盡管山西等省的民營煤礦在前幾輪重組之后已所剩無幾，但各省在煤炭重組中還要求國有煤企對本省經(jīng)營狀況欠佳的塑料、鋁業(yè)、化肥等工廠進行跨行業(yè)重組，這無疑大大增加了前者的財務(wù)負擔(dān)，也成為煤企掀起新一輪融資熱潮的原因之一。

　　據(jù)介紹，目前山西等省一些大型煤企已經(jīng)委托銀行為其新并購交易和重建項目安排貸款，這些大型煤企都有巨額融資需求，有的高達幾十億元。“內(nèi)蒙古一家煤炭企業(yè)為了跨行業(yè)兼并，有的融資甚至達到160億元之高，增加了很大的債務(wù)負擔(dān)。”邢雷說。

　　據(jù)了解，各省煤炭重組過程中均出現(xiàn)過類似跨行業(yè)重組現(xiàn)象。河南煤改中，河南永煤集團即赤字2.54億元與河南順源鋁業(yè)合資擴建鋁板帶箔加工項目，從而進入鋁加工產(chǎn)業(yè)。山西煤改中，山西國際電力集團也與陽煤集團共同對兆豐鋁業(yè)進行重組。

　　而邢雷對此則不以為然。他表示：“上下游企業(yè)之間的兼并重組是合理的，但如果與煤炭產(chǎn)業(yè)鏈無關(guān)的兼并則屬盲目擴張，地方政府用這種方式"甩包袱"也是不負責(zé)任的。”

?