近日，2011年上市公司中報業績披露收官。受煤炭價格上漲影響，電力行業虧損企業超過半數。在此情況下，電力企業加大對水電、風電等領域的投資，同時向煤炭行業擴展的勢頭也比較明顯。

　　虧損公司：煤價抬升惹的禍

　　據統計，上半年兩市共有218家公司出現了明顯虧損，在巨虧的前十名中，電力行業獨占四席。這四家公司為華銀電力、長源電力、華電能源和漳澤電力。

　　中國經濟時報記者注意到，上述四家公司在中報中不約而同地提出，業績虧損原因為煤炭價格同比大幅上升，公司燃料成本大幅上升，主營業務成本增加。同時，四家公司都預測，雖然電價調整在一定程度上能緩解公司的經營壓力，但今年前三季度仍會出現虧損，原因是預計煤價將持續高位運行，燃料成本的上漲會嚴重擠壓公司盈利空間。

　　中投顧問能源行業研究員周修杰在接受中國經濟時報記者采訪時表示，上半年受煤價上漲因素影響，電力企業整體虧損較為嚴重，經營成本大幅上升，虧損企業超過半數。上網電價的上調一定程度上增加了電力企業的盈利水平，但是不足以完全彌補虧損。另外受銀根緊縮、融資成本上升等因素的影響，電力企業利息支出大幅上升，這些因素都給電力企業的利潤增長帶來壓力。

　　部分公司：業績不盡人意

　　同時，電力行業上市公司面臨財務費用上升和增收不增利等問題。

　　中報顯示，電力行業財務費用排名非常靠前，華能國際、華電國際、國投電力3家上市公司的財務費用總額超過了69億元，而其去年同期財務費用為46.67億元。

　　本報記者查看上述公司中報發現，華能國際2011年中報顯示，上半年公司財務費用合計約36億元，增長率達到了57.9%；華電國際的財務費用合計約為22.5億元，而去年同期僅為15.3億元。相應地，這三家企業的凈利息支出也較高，分別為：華能國際34.27億元、華電國際22.87億元、國投電力10.99億元。

　　另外，還有部分公司業績下降明顯，如申能股份中報顯示，上半年實現凈利潤7.54億元，同比下降15.79%，每股收益為0.16元。報告期公司實現收入112.12億元，同比增長20.63%。公司表示，業績下降的主要原因是燃煤采購價格上漲。

　　周修杰說，電力行業上半年業績不佳的原因是多方面的，煤價上漲是導致電力企業虧損的主要原因，融資成本上升和擴張步伐加快則導致電力企業財務費用上漲、凈利息支出比例提高。增收主要是上網電價上調和電力需求旺盛造成的，但是受煤炭價格居高不下和財務費用上升的影響，實際利潤并未提升，造成了增收不增利的現象。

　　盈利公司：綜合發展保增收

　　面對眾多難兄難弟的不佳業績，長江電力、大唐發電、國電電力等上市公司則是大賺了一筆。

　　三家公司的中報顯示，長江電力上半年實現凈利潤26.86億元，同比增長35.54%，上半年公司實現收入83.36億元，同比增長5.57%；國電電力上半年實現凈利潤11.4億元，同比增長9.41%，因有效控制了燃料成本，期內公司實現營業收入237.02億元，同比增長24.87%；大唐發電上半年實現凈利潤8.54億元，同比增長2.94%。

　　周修杰向本報記者分析說，綜觀這些企業，能夠保持較好增長勢頭的主要原因是：一方面是優化電力結構，即在發展火電的同時，積極發展水電、風電等清潔能源，不僅擴大了業務規模，也有效降低了煤價上漲帶來的不利影響；另一方面是壓縮成本、優化財務結構，從而實現了凈利潤的增長。

　　周修杰認為，在火電虧損較為嚴重的情況下，電力企業呈現加大投資水電、風電等清潔能源的趨勢，另外電力企業向煤炭行業擴展的勢頭也比較明顯。