天風(fēng)證券指出，2018年報發(fā)布，兩大業(yè)務(wù)板塊分別實現(xiàn)營收與毛利雙增。實現(xiàn)營收61.27億元，同比+20.13%；歸母凈利潤2.62億元，同比+4.07%，整體業(yè)績穩(wěn)健向好。其中，軍工裝備板塊營收11.58億元，同比+69.46%，毛利率同比+1.25個百分點，主要由車載通信指揮系統(tǒng)、軍用電站業(yè)務(wù)憑借技術(shù)及型號系列優(yōu)勢，產(chǎn)品訂單恢復(fù)快速增長所致；此外，智能電力板塊營收48.99億元，同比+12.61%，毛利率同比+4.66個百分點，主要由研發(fā)投入加大、積極推動電網(wǎng)領(lǐng)域大數(shù)據(jù)應(yīng)用所致。軍工信息化/電網(wǎng)信息化有望于十三五末、十四五初期迎來共振，公司作為雙行業(yè)標(biāo)的有望充分受益。預(yù)計19-21年營業(yè)收入76.6/94.2/114.9億元，凈利潤3.16/3.83/4.58億元，EPS0.36/0.44//0.53元，PE20.38/16.81/14.04x，目標(biāo)價10.98元，給予買入評級。